MAPFRE Investimentos: expectativa de inflação maior em outubro

Na sexta-feira passada (6) foi divulgado o IPCA de setembro, com variação de 0,19% em relação ao mês anterior. A volatilidade dos itens de alimentação ainda gera dúvidas quanto às projeções de inflação, dado que a mediana das projeções para o mês (+ 0,08%) foi surpreendida.

O fato é que, em semtebro, a deflação dos produtos alimentícios recuou mais do que o esperado, causando maior ruído inflacionário na economia. A expectativa é de continuidade de redução deflacionária desse segmento em outubro, com reversão em novembro para patamar inflacionário.

O IGP-DI, divulgado na segunda-feira (9), aumentou 0,62% em relação ao mês anterior, cuja elevação foi de 0,24%. O principal fator de crescimento inflacionário está no IPA (Índice de Preço ao Produtor Ampliado), pois os produtos agropecuários passaram de -1,81% para 0,75%. Ou seja, na leitura do mês, a deflação encerrou-se e os preços aumentaram. Com esse dado, fica claro que os preços de alimentos ao consumidor sofrerão efeito similar.

Para a medição do IPCA de outubro, a expectativa da MAPFRE Investimentos é de 0,40%, em relação ao mês anterior. Esse crescimento é explicado pela alteração da bandeira tarifária, de amarela para vermelha (patamar 2), além do impacto da inflação de alimentação. Espera-se que itens de serviços continuem a apresentar redução, conforme observado nas últimas divulgações. A projeção contempla maior efeito inflacionário para o último trimestre do ano, de forma que a expectativa para o IPCA fechado em 2017 é de 2,9%.

Nesta semana será divulgado um importante indicador de atividade: vendas no comércio varejista. Espera-se avanço de 0,2% em relação ao último dado. Quando observamos os dados de comércio ampliado, a expectativa é de que ocorra um crescimento de 2% em relação ao mês anterior por conta das vendas de veículos no mês, cujo aumento foi de 19,2% para carros e 8,6% para motocicletas. Vestuário é outro item do varejo que indica melhora nas próximas divulgações. Para 2017 o setor terá um crescimento nominal de 7,9%, alcançando R$ 190,64 bilhões.

Os mercados doméstico e externo seguem otimistas com a bolsa de valores em destaque. Indicadores de atividade nos Estados Unidos, além da aprovação da proposta orçamentária para 2018, fortaleceram a moeda norte-americana e provocaram alta nas taxas de juros do Treasury. No mercado doméstico, o Ibovespa voltou a romper a máxima histórica e atingiu os 78.024 pontos. Apesar de a economia mostrar leves sinais de evolução, segue no radar dos investidores as denúncias contra o governo. Após as altas recentes, o dólar apresentou movimento de realização e encerrou a semana com desvalorização de 0,24% frente ao real, sendo cotado a R$ 3,1555.

O Ibovespa volta a ser o ativo de melhor rentabilidade na semana com alta de 2,37%. O destaque positivo ficou com as ações da Usiminas que subiram 20,18% devido à grande expectativa em relação a melhora de seus resultados uma vez que os resultados da indústria automobilística começam a surgir. O destaque negativo da semana ficou com as ações do Banrisul que caíram 14,63% devido ao anúncio por parte do governo de venda de parte de suas ações, mas não venda do controle do banco.

No mercado de renda fixa local, a curva de juros apresentou leve alta por conta de dados de inflação levemente acima do esperado pelo mercado no mês de setembro. Alguns investidores começam a ficar apreensivos em relação ao rompimento dos 7% da Selic. Os destaques da semana foram: Jan18 queda de 7 pontos; Jan19 alta de 9 pontos; Jan21 alta de 14 pontos; Jan23 alta de 13 pontos; Jan25 alta de 8 pontos.

SOBRE A MAPFRE - No Brasil desde 1992, a MAPFRE é parte do grupo espanhol que forma uma das maiores empresas de prestação de serviços nos mercados segurador, financeiro, de saúde e pesquisa do mundo. Sólida e inovadora, está presente nos cinco continentes. Especialista nos segmentos em que atua, a MAPFRE opera com bases de negócios sustentáveis e é dividida em unidades de Investimentos, Consórcios, Capitalização, Previdência e Vida Resgatável, Saúde, Seguros (por meio do GRUPO Segurador Banco do Brasil e MAPFRE), Assistência e Pesquisa e Desenvolvimento (CESVI Brasil). A companhia ainda mantém a Fundación MAPFRE, instituição sem fins lucrativos, que promove e desenvolve atividades de interesse geral da população. Mais informações sobre produtos e soluções: www.mapfre.com.br.

A unidade MAPFRE Investimentos é especializada na gestão de fundos de investimentos que atendem aos segmentos de pessoa física, jurídica e institucional, totalizando hoje um volume superior a R$ 10 bilhões.

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