Descomplicando o economês

Você, provavelmente, já deve ter ouvido falar algumas vezes nos jargões utilizados pelos profissionais vinculados à Bolsa de Valores, tais como “bull market” e/ou “bear market” como uma referência ao comportamento de mercado, ou melhor dizendo, se a bolsa está em tendência de alta ou de baixa.

As referidas expressões de cunho inglês “bull market” e “bear market”, se referem aos animais touro (bull) e urso (bear) e às suas características particulares. O touro (bull) apresenta sempre a característica de bater de baixo para cima em seu adversário. Ele usa os chifres para jogar o seu oponente para o alto. Por sua vez, o urso (bear) abate seu oponente sempre de cima para baixo. O urso abate seu adversário em direção ao solo.

Assim, descomplicando o economês destas duas expressões tão utilizadas para exprimir as condições do mercado de ações, “bull market “significa tendência de mercado para cima e “bear market” tendência de mercado para baixo.

Mercado de “bull market indica preço das ações para cima, mercado de “bear market” indica preço das ações para baixo.

Por outro lado, quais são as forças de mercado que agem de forma propulsora para a tendência de alta ou de baixa?

Imagine o seguinte cenário: Se, por um lado, há expectativas dos investidores de que o mercado se aquecerá em decorrência de bons dados macroeconômicos, setoriais, empresariais, políticos, enfim, num somatório de expectativas de que tudo irá melhorar é natural haver uma pressão compradora sobre os ativos financeiros existentes.

Por exemplo, nestes momentos de pressão compradora sobre uma quantidade prévia limitada de ações, faz com que seus preços subam, pois a demanda por tais ativos pressiona a sua oferta.

Ao haver o aumento da demanda sobre uma quantidade prévia limitada de ações, seus preços irão subir numa espécie de leilão (oferta x demanda). Este momento particular de mercado no qual a tendência é a subida e valorização dos preços das ações é caracterizado como bull market (mercado para cima).

Contrariamente, quando as expectativas dos investidores e dos agentes econômicos estão calcadas na retração das condições de mercado, ocorre o inverso e ele entra em compasso de bear market (mercado para baixo). Ou seja, neste momento em particular de mercado haverá uma quantidade maior ofertada para a venda das ações do que para sua demanda de compra. Assim, os preços das ações irão se ajustar para baixo.

Outra medida não menos importante e não menos carregada de “economês” é o termo benchmark. Benchmark é uma medida comparativa, um parâmetro para os investimentos realizados.

Por exemplo, no segmento de renda fixa no Brasil para títulos públicos, títulos de crédito privados e outros, o benchmark é O CDI – Certificado de Depósito Interbancário.

A valorização acumulada do CDI é divulgada mensalmente ao mercado. Portanto, ao comparar sua aplicação ao CDI o investidor pode mensurar, comparativamente, se seus investimentos estiveram abaixo, igual ou acima do parâmetro. Isto lhes dá uma medida da performance de seus investimentos tão importante para buscar a otimização de seus resultados.

No mercado de ações, o benchmark é o famoso índice Ibovespa, que em seu bojo calcula todo dia a sua variação, podendo ser para cima ou para baixo dependendo das condições de mercado.

Como o CDI é também o parâmetro geral dos investimentos considerados como os de mais baixo risco no país, nada impede ao investidor sempre tê-lo como parâmetro comparativo também aos investimentos para outros segmentos, tais como a bolsa de valores ou fundos imobiliários por exemplo, ainda que estes segmentos possuam seus próprios benchmarks, já que possibilita ao investidor, inclusive, a referência se vale a pena investir em outro segmento menos conservador e de maior risco, a partir da verificação da relação de risco versus retorno incorrida.

Precisando estar de mãos dadas com as análises cotidianas se o mercado está em tendência de bull market ou de bear market, qual é a forma que o preço dos ativos estão se ajustando à oferta x demanda dos mesmos, se está havendo pressão compradora ou vendedora e qual a melhor forma de se posicionar, preservar o capital e buscar ganhos diferenciados, é só descomplicar o economês!

Carlos Lopes é economista, mestre em Economia Empresarial, assessor da Aspen Investimentos, sócio responsável pela Aspen Educacional