Análise de Matthew Ryan, head de estratégia de mercado da Ebury:

"O governo federal norte-americano paralisou suas atividades por um recorde de 35 dias em 2018, em meio ao agora infame impasse entre o presidente Trump e os democratas sobre o financiamento de seu lendário muro na fronteira com o México. Como disse Mark Twain, a história não se repete, mas frequentemente rima. Aqui estamos novamente, desta vez com o “Trump 2.0” em impasse com o Congresso sobre a extensão dos subsídios de seguro de saúde.

O dólar sofreu alguma pressão de venda, embora os investidores não devam perder o sono por enquanto — desde que vejam o fechamento apenas como uma interrupção breve, e não como uma paralisação prolongada das atividades federais. Um impasse duradouro, que se estenda por mais do que alguns dias, pode desencadear uma fuga para ativos de segurança, com o iene e o franco suíço bem posicionados para se valorizar.

Assim como em 2018, um confronto prolongado pode enfraquecer o dólar se os mercados passarem a acreditar que o shutdown prejudicará a economia dos EUA e poderá levar o Federal Reserve a cortar juros em um ritmo mais acelerado. Esse ainda é um cenário distante, mas os mercados estarão atentos a uma possível repetição do primeiro mandato de Trump.

O dólar está sendo negociado levemente mais baixo em relação à maioria das moedas até agora nesta semana, o que pode ser atribuído basicamente às preocupações em torno do shutdown. Embora uma interrupção curta provavelmente seja ignorada pelos mercados e tenha impacto limitado no câmbio, um impasse prolongado, que dure mais do que alguns dias (ou até semanas), certamente aumentaria a incerteza e a volatilidade.

O dólar perdeu 1,5% de seu valor durante o último shutdown, em 2018/2019 (que durou um recorde de 35 dias), e é totalmente plausível que vejamos uma repetição caso a situação atual se arraste de forma semelhante.

Os dados divulgados ontem mostraram um quadro relativamente misto da economia dos EUA. As vagas de emprego subiram inesperadamente para 7,23 milhões em agosto, mas as demissões voluntárias (que tendem a crescer em períodos de expansão, sinalizando confiança dos trabalhadores em encontrar outro emprego) caíram novamente para 3,1 milhões — o nível mais baixo desde novembro. A confiança do consumidor também caiu e, em 94,2, está agora no ponto mais fraco desde abril.

Normalmente, todas as atenções estariam voltadas para a divulgação do relatório de empregos de sexta-feira, mas este (assim como outros dados oficiais do governo) será adiado até que um acordo seja alcançado em Washington."

Comentário completo em relatório em inglês: https://go.on.ebury.com/G3FXUpdate_01.10.2025