Estudo da Icatu Identifica Amadurecimento do Investidor de Previdência

A análise considerou 43 fundos de previdência de diversas modalidades – multimercados, ações, crédito privado e renda fixa –, que somam mais de R$ 13,2 bilhões da carteira da seguradora em 30/06/2020, e seus respectivos semelhantes do mercado aberto, cujo patrimônio líquido no mesmo período foi superior a R$ 30 bilhões. Na comparação, o volume acumulado de resgates nos investimentos de fundos abertos foi seis vezes maior do que o observado nos fundos de previdência, no auge da crise, em março.

Nas duas modalidades, a concentração de resgates se deu entre a segunda semana de março e o final de abril, o que pode ser explicado pelo avanço do coronavírus no Brasil e no mundo e as consequentes queda e volatilidade de preços dos ativos em diversos mercados. Ainda assim, durante todo o período, os fundos de previdência se mostraram menos vulneráveis aos resgates do que os fundos abertos. Isso reflete, certamente, o perfil de longo prazo da previdência, além das formas de tributação diferenciadas desses fundos.

“Escolhemos esses 43 fundos justamente por possuírem ‘espelhos’ com estratégias semelhantes. Na análise, notamos que, após um marginal aumento de resgates em meados de março e início de abril, os resgates nos fundos de previdência voltaram a se estabilizar. É importante reforçar também que houve um grande movimento de transferência de fundos dentro da própria indústria. Ou seja, o participante buscou realocar sua carteira frente ao novo cenário de juros. Uma das grandes vantagens de fundos de previdência em relação aos tradicionais é que na realocação dos recursos para outros fundos através de portabilidade não incide imposto e, assim, o participante pode buscar uma diversificação dinâmica de seu portfólio”, explica Henrique Diniz, diretor de Produtos de Previdência Privada da Icatu Seguros.

Henrique afirma que o comportamento observado na carteira da Icatu retrata que a previdência é vista também como uma reserva de longo prazo que as pessoas desejam manter mesmo em momentos de crise. Na própria indústria, segundo dados da Fenaprevi (Federação Nacional de Previdência Privada e Vida), foi possível observar que o número de participantes do mercado de previdência se manteve estável entre março e abril, os meses mais críticos. O executivo identifica, ainda, um amadurecimento do investidor, cada vez mais conectado a conteúdos de educação financeira, que vem buscando um portfólio de acordo com seu perfil, considerando também o prazo de seus objetivos.